关于把握机遇促进中小企业挂牌上市的几项建议

作者：佛山市人民政府特约监察员 陈小成

2013年是资本市场不平凡的一年，场外交易市场（OTC）更是风起云涌。1月16日，全国中小企业股份转让系统正式在京揭牌。这意味着，市场传闻已久的“新三板”交易模式正式诞生，标志着资本市场一个新时代的来临，北京将成为继上海、深圳之后新的金融中心。与此同时，各大券商在积极地跑马圈地，场外交易市场的另一个层次——地区性股权交易中心遍地开花。    

佛山作为“世界工厂”，民营资本实力雄厚，中小企业众多，全市34万家工商登记企业，上亿元产值的企业已超过2200多家。一方面是中小企业有着巨大的融资需求，另一方面民间资本也在寻找着投资出路。如何在资本市场格局变动的一年抢占先机，撬动雄厚的民间资本，助力中小企业融资发展，推动金融科技产业融合，推动产业转型升级，既是佛山面临的机遇，也是佛山面临的挑战。    

7月11日，广东金融高新区股权交易中心（下称“广东股交中心”）在佛山市广东金融高新区挂牌成立，成为全省第三个、佛山首个区域性场外交易市场。佛山民间金融街也在佛山市广东金融高新区正式挂牌，成为继广州金融街之后的第二条民间金融街；与此同时，为期两天的“第十三届中国股权投资中期论坛暨2013年金融·科技·产业融合创新中期洽谈会”也在佛山市广东金融高新区成功举办。佛山在金融领域取得的成绩引人嘱目，将为佛山数量众多的中小微企业提供迫切需要的融资服务和其它多方位的发展机遇，将为佛山经济增长注入强劲的动力。广东股交中心和金融街的挂牌成立，不仅将是佛山实现金融创新的契机，还将是佛山综合实力腾飞的契机。

    广东股交中心采取“省市共建、券商主导”的市场化运作模式，且广东股交中心的股权结构为：广发证券占股比32.5%，招商证券占股比32.5%，广东省产权交易集团有限公司占股比20%，深圳证信、佛山投控、南海金控，各占股比5%。由于上述事实，市政府需慎重权衡在广东股交中心发展过程中扮演怎样的角色，既不宜主动主导，也不能过于消极，应与券商沟通协调后，依法利用自身资源宣传推动。    

为了适当发挥市政府促进中小企业挂牌上市的重要作用，建议市政府加强以下几项工作：一、进一步加大信息发布和宣传发动力度，二、进一步明确政府对中小企业挂牌上市的扶持奖励政策。三、进一步减少中小企业挂牌上市的障碍。    

一、进一步加大信息发布和宣传发动力度    

信息发布的范围首先是在佛山市内，信息发布的媒介覆盖纸质媒体、互联网媒体、电视广播媒体等所有媒体。信息发布的内容包括介绍新三板、区域性股权交中心和广东金融高新区的功能等普及性知识。可在佛山主要报纸佛山日报、珠江时报和市区两级政府官方网站发布上述信息资料，使对此有兴趣的个人及企业能对新三板、区域性股权交中心的功能有更深的了解，并指引对投融资有意向的个人及企业进一步获取信息。    

宣传发动需要更具有针对性，包括两个方面，一方面受众要更有针对性，另一方面宣传发动的信息更有针对性。宣传发动首要针对的是佛山全市34万家工商登记的中小企业的老板高管，通过商会、行业协会，用讲座、会议等方式途径传递详细信息给他们。信息以企业改制挂牌上市的程序、企业改制挂牌上市的好处、政府的扶持奖励政策为主，使企业主及企业高管等了解新三板和区域性股权交易中心，熟悉资本运作，消除顾虑。以扶持奖励政策结合挂牌上市后方便融资、规范经营管理、提升企业品牌等好处，促使企业主及企业高管等把握资本市场机遇，推进企业融资发展、改制挂牌上市、产业转型升级。       

二、进一步明确政府对中小企业挂牌上市的扶持奖励政策    

最近一年来资本市场变化巨大，对佛山影响较大的是今年1月份全国中小企业股份转让系统（新三板）正式在京揭牌成立和7月份广东金融高新区股权交易中心（广东股交中心）的挂牌成立。原有的市政府及各区政府出台的扶持奖励政策因快速变化的市场环境而需要作出调整补充。中小企业在广东股交中心等区域性股权交易中心挂牌上市这种情况，原有的扶持奖励政策未作具体的、详尽的规定，扶持力度、奖励金额、操作步骤等均应作进一步部的细化和明确。扶持奖励政策的其它部分也需根据新情况作出相应调整。    

中小企业在区域性股权交易中心及新三板挂牌上市的扶持奖励政策，包括以下几个方面：1、补偿企业在股份制改造和挂牌上市过程中支付给券商、律师、会计师等上市中介机构的费用；2、减免在企业改制上市过程中及上市后而增加的行政性收费；3、返还企业改制上市过程中产生的税收中地方政府留成部分；4、根据融资规模等对佛山作出贡献的程度而给予的其它奖励。    

奖励根据企业在挂牌上市中的进度逐步发放，可在企业完成以下事项时发放：1、为挂牌上市而与中介机构签订协议并完成股份制改造；2、通过主办券商内部审核；3、通过证券监管部门备案并成功挂牌上市。    

另一个问题是，佛山各区分别制定发布了扶持奖励政策，各区之间及各区与市政府之间需就扶持奖励政策统一落实、费用承担、分工合作等加强沟通协调。由于各区之间存在竞争关系，可由市政府组织协调，做出安排，平衡各区之间关系。    

 三、进一步减少中小企业挂牌上市的障碍。    

中小企业挂牌上市的障碍主要来自以下三个方面。    

首先，股份制改造翻出陈年旧帐将使企业望而却步。许多中小企业发展过程中存在“历史遗留问题”，如经营不规范、产权不清，或占据使用了大量的未经行政许可的生产经营用地，或享受了缺乏合法行政授权的税费优惠措施。一旦施行股份制改造，理清这些旧账需要投入巨大的人力、物力和时间，而且这些企业还需补交各种税费，将面临巨额的资金流出。     

其次，繁琐、漫长的挂牌上市审批手续降低了企业的积极性。中小企业具有灵活快捷的作风，与繁琐冗杂的挂牌上市制度和挂牌上市的不确定性之间存在冲突，这在一定程度上降低了中小企业挂牌上市的积极性。    

最后，企业挂牌上市将面临较严格的监管和信息披露制度,使中小企业担心监管和信息披露制度被竞争对手利用而失去竞争优势，也使中小企业担心挂牌上市后可能增加大量的税收负担。这些因素导致了中小企业不愿改制挂牌上市。    

中小企业在新三板、地区性股权交易中心挂牌上市，是一个系统工程，涉及的问题是多方面的。一方面，需要中央从顶层进行制度设计，完善税收制度、减轻中小企业改制挂牌上市成本，营造规范的中小企业运营环境，出台企业挂牌上市改制过程中对企业历史遗留问题的处理指导意见等。另一方面，减少中小企业挂牌上市的障碍，市政府也有很大的施展空间。    

首先，市政府要正确处理历史遗留问题与企业发展壮大后的新增社会效益之间的关系，对企业在股份制改造或上市过程中涉及的各种历史遗留问题，由政府派出专人负责，特别情况特别处理，以大局为重，协助妥善解决。其次，市政府可以为企业挂牌上市设立绿色通道，在改制、辅导、申报、审核等工作中提供优先、快捷的政务服务；通过高效的工作和实际成果，逐步建立中小企业对挂牌上市效率性、确定性的预期。最后，市政府可以根据中小企业在改制挂牌上市所付出的代价给予经济补偿，根据中小企业在改制挂牌上市融资规模和将为佛山带来的效益给予奖励。

二Ｏ一三年八月六日

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